OTCBB買殼上市程序
在一個(gè)典型的買殼上市中, 一個(gè)現(xiàn)在運(yùn)作的公司（"買殼公司"）與一個(gè)已上市的公司（"空殼公司"）合并,，空殼公司成為法律上幸存的實(shí)體,，但是買殼公司的經(jīng)營(yíng)并不受影響。買殼公司的股東事先跟空殼公司股東作好取得空殼公司控股權(quán)的安排,。 買殼公司的股東現(xiàn)在可以享受上市公司的所有好處,，該上市公的股東則現(xiàn)在擁有有價(jià)值的合并后的實(shí)體的股票,，并且有增值潛能。
空殼公司多種多樣,。他們可以是完全或部分申報(bào)的公司,，也可以是在證交所、場(chǎng)外交易市場(chǎng), 場(chǎng)外交易報(bào)價(jià)牌, 或者粉色單股票報(bào)價(jià)系統(tǒng)交易, 或者擁有現(xiàn)金。買殼公司所付的代價(jià)包括可能高達(dá)30萬美元的初期付款,。合并后公司的5%-26%的股份將在公眾或者前空殼公司股東的手中,。 最終的價(jià)格將取決于空殼公司的類型，比如：是否在交易所交易,，是否向SEC申報(bào),，以及所獲得的控股比例, 還有合并后公司的生存能力等。
應(yīng)該購買一個(gè)干凈的空殼公司,。
在反向收購空殼公司的過程中最為關(guān)心的, 莫過于空殼公司可能有未經(jīng)披露的責(zé)任與義務(wù),，或者空殼公司有許多遺留問題，如果不予解決購買者可能會(huì)比較擔(dān)心,。因此,，應(yīng)該做必要的審慎調(diào)查, 并且由會(huì)計(jì)師做財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)。此外,，法律意見書也不可缺少。
通過買殼上市,，往往比IPO迅速,，時(shí)間大概在6個(gè)月左右。如果空殼公司已經(jīng)在市場(chǎng)上交易,，那么合并以后股票也很快可以上市交易,。不過, 收購空殼公司, 起草意向書，以及最后完成交易, 還是有一定的過程,。另外,，如果這個(gè)公司想在另外一個(gè)交易所上市交易, 那么他還必須申報(bào)和獲得審批。從成本上講, 一個(gè)空殼公司的價(jià)格可以低至五六萬美元,，高至幾十萬美元,。
此外，還需要支付上市的律師費(fèi)及會(huì)計(jì)師費(fèi),。但買殼上市還是比IPO上市便宜,。買殼上市的成本一般在50-60萬美元(包括空殼公司價(jià)格和中介費(fèi)用)。
買殼上市本身并不能籌措資本,，真正的資金是通過隨后的配售或二次發(fā)行股票籌得,,。一般地，如果空殼公司本身有資金,，還是不要接受為好,，因?yàn)檫@種融資本身會(huì)非常的昂貴。另外,，空殼公司可能有許多債務(wù),。因此, 收購時(shí)必須做審慎調(diào)查, 同時(shí)也應(yīng)該獲得空殼公司盡可能多和廣泛的陳述和保證。
買殼上市操作流程第一階段：
上市資格評(píng)估,、簽約或?qū)徟?* 確立境外上市意向 * 律師對(duì)買殼公司提供的資料進(jìn)行評(píng)估并設(shè)計(jì)操作方案 * 獲取有關(guān)部門審批（如必要的話） * 律師與買殼公司商談操作條件并簽訂委托協(xié)議第二階段：收購空殼公司 * 未上市公司： 15-30天 * 已上市公司： 3- 4月 * Reg. D 募股： 90-120天第三階段： 上市交易前的準(zhǔn)備 * 進(jìn)行反向合并 * 重組公司（如必要的話） * 申報(bào)新的或修正的報(bào)表 * 準(zhǔn)備融資文件 * 公司修改商業(yè)計(jì)劃 * 指定轉(zhuǎn)讓代理人（7天左右） * 獲取CUSIP交易代號(hào) * 郵告股東 * 注冊(cè)申請(qǐng)州"藍(lán)天法"豁免 * 指定造市商（約2-4周） * 造市商進(jìn)行審慎調(diào)查 * 公司/造市商決定競(jìng)價(jià) * 指定投資者關(guān)系顧問進(jìn)行上市包裝 * 準(zhǔn)備給經(jīng)紀(jì)人,、承銷商,、投資人的審慎調(diào)查報(bào)告 * 準(zhǔn)備促銷材料 * 路演（Road Show） * 股票分銷 * 組織承銷團(tuán)第四階段： 上市交易可先在OTCBB上交易，然后升格到NASDAQ,，也可以直接在NASDAQ上市交易,，視購買何種空殼公司而定。第五階段： 上市后的繼續(xù)申報(bào)與披露 公司上市后,，應(yīng)每季申報(bào)10-Q表,，每年申報(bào)10-K表并附經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表。此外,，公司的任何重大事項(xiàng)應(yīng)及時(shí)并適當(dāng)?shù)赜?-K披露,。