創(chuàng)新手段之四：延長封閉期
工銀紅利基金的創(chuàng)新可用“短期封閉管理”,、“封閉期不上市避免折價”、“首年最高100%股票比例”,、“滿足條件季季分紅”總結(jié),。“短期封閉管理”指一年封閉期內(nèi)不上市交易，也不接受申購贖回,。據(jù)說好處是首年最高100%股票比例,，一年內(nèi)基金規(guī)模恒定，不會被動受到規(guī)模變化的影響,，投資管理將更加自如,。這個規(guī)定，只能在牛市發(fā)揮正面作用,，而在市場下跌的時候,，反而會帶來不利的影響。自去年7月以來,，該基金凈值已下跌37％,，難言創(chuàng)新創(chuàng)造了價值。但是必須指出,，保持資產(chǎn)的流動性十分重要,，一年的封閉期給投資者的流動性造成障礙，即使基金有所獲益,，也是建立在投資者失去流動性的代價上的,。而滿足條件季季分紅，其它基金投資者可以自己通過贖回部分份額實現(xiàn)分紅,，除了贖回費用之外,，滿足條件季季分紅的優(yōu)勢并不明顯,。華夏復興基金的創(chuàng)新機制與工銀紅利基金一致。開放基金的創(chuàng)新手段難以有突破,，缺乏亮點,。

創(chuàng)新手段之五：改變基金的收益與風險分布
目前來看，在幾只創(chuàng)新基金中,，瑞福分級基金走的最遠,。該基金通過基金收益分配的安排，將基金份額分成優(yōu)先級基金份額和普通級基金份額,?；鸬氖找娣峙鋬?yōu)先滿足瑞福優(yōu)先的基準收益分配，超出瑞福優(yōu)先基準收益分配的剩余部分由瑞福優(yōu)先和瑞福進取按照1:9的比例共同參與分配,?；馂槿鸶?yōu)先的基準收益實現(xiàn)及其投資本金的安全提供以下三方面的保護機制：(1)基準收益差額累積彌補機制。(2)強制分紅機制,。 (3)有限的本金保護機制,。
瑞福分級基金創(chuàng)新的最大貢獻在于，設(shè)計出了滿足不同風險偏好投資者的投資工具,，給風險承擔能力強的投資者提供了內(nèi)在的融資機制,，但同時確保杠桿投資者的有限責任?？梢哉f,，瑞福分級基金是市場上最早的投資者可融資的基金，而且其融資機制優(yōu)于普通的向券商融資,，因為瑞福進取承擔的是有限責任,。瑞福進取的這一突出優(yōu)點使得其一直以高溢價率交易。